January CPI to Test Inflation Trends Amid Fed Rate Cut Speculation

The release of January's Consumer Price Index (CPI) is highly anticipated as it will provide insight into the persistence of inflationary pressures. Investors are closely monitoring the data to gauge the timing of potential interest rate cuts by the Federal Reserve in 2025.

Headline Inflation Forecast

Headline inflation is projected to remain at 2.9%, matching the increase seen in December. This corresponds to a 0.3% increase from the previous month, a slight decline from December's 0.4% rise.

Core Inflation Dynamics

Core inflation, which excludes volatile food and energy prices, is anticipated to accelerate to 3.1% year-over-year in January, the lowest since April 2021. This would also indicate a deceleration from the 3.2% observed in December, marking the first such decline since July of that year.

Monthly core price increases are expected to moderate slightly to 0.3%,高于 12 月份的 0.2%，彭博数据显示。受住房、保险和医疗保健等服务成本上升推动，核心通胀持续居高不下。预计这种趋势在下个月仍将持续，1 月份核心服务价格预计将进一步上涨，而二手中等价位核心商品价格也应保持高位。

“我们预测核心商品价格将上涨，这主要是由于新车和二手车。”美国银行经济学家 Stephen Juneau 和 Jeseo Park 在报告发布前致信中写道。“除去汽车之外，鉴于供应环境改善，我们普遍认为核心商品价格将下降。然而，1 月份的适度季节性残留给我们的核心商品 CPI 预测带来了上行风险。”

该团队预计租金价格将与 12 月份持平。但仍预计屋主等价租金 (OER)，即屋主为同一房产支付的假设租金，将从之前的 0.3% 小幅增至 0.4%。

特朗普第二任期的影响

尽管通胀一直在放缓，但仍高于美联储设定的 2% 的年化通胀目标。唐纳德·特朗普就任总统加剧了经济前景的不确定性，一些经济学家认为，随着特朗普实施贸易保护主义政策，美国可能面临进一步的通货膨胀。这可能会给美联储未来利率路径带来复杂影响。

Juneau 和 Park 写道：“我们仍然相信，特朗普政府的贸易、财政和移民政策议程将带来轻微的通货膨胀。” “政策调整对通货膨胀的影响可能在 2025 年下半年显现，尽管在未来几周内征收额外关税可能会提前这一时间表。”

最新动态

周一，特朗普总统宣布对钢铁和铝进口产品征收 25% 的全球关税，将于 3 月 12 日生效。对墨西哥和加拿大的 25% 关税将于下个月生效，而对中国的 10% 关税早已实施。

美国银行分析师表示：“一个关键问题是，政策调整是否会影响长期的通胀预期。”基于市场的衡量标准仍处于历史范围内，但密歇根大学调查显示的通胀预期有脱离预期的上行风险。

密歇根大学上周五公布的最新消费者情绪调查显示，随着对通胀前景的悲观情绪导致 2 月份的初步数据下降，总体情绪跌至七个月来的最低水平，一年的通胀预期飙升至 2023 年 11 月以来的最高水平。

芝加哥联邦储备银行行长奥斯汀·古尔斯比对调查结果的急剧上升不以为然，他告诉雅虎财经，重要的是植根于基于市场的 data。“这些 data 绝对牢固地锚定在市场相信的目标上。”他周五表示。“而且，长期的预期并未改变。我相信我们会回到 2%。”

例如，截至周一，10 年期盈亏平衡通胀率为 2.4%，接近今年的最高水平，但在过去两年一直稳定在 2% 至 2.4% 范围内。

尽管如此，达拉斯联储主席洛里·洛根上周警告称，如果通胀上升，“这将表明货币政策还有更多工作要做”，而鲍威尔周二在参议院银行委员会作证时补充称，美联储并不急于降息。

Alexandra Canal 是 Yahoo Finance 的高级记者。关注她 X @allie_canal 和 LinkedIn，并给她发送电子邮件：[email protected].
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